“Euroclear[1] de Bélgica podría demandar a la UE si se confiscan sus activos rusos por valor de 193.000 millones de euros. «Tales acciones violarían el derecho internacional, Moscú podría impugnarlo en los tribunales», afirma el CEO Urbain”
1. La Situación Actual:
Activos Inmovilizados (Congelados): La UE y el G7 han congelado aproximadamente 260.000 millones de euros de activos del Banco Central de Rusia. La gran mayoría (unos 210.000 millones) están en la UE, principalmente en la entidad belga Euroclear.
La UE acordó separar los beneficios extraordinarios que generan estos activos (por ejemplo, los intereses que producen los bonos). No es el capital principal, sino las ganancias que generan.
Objetivo: Esos beneficios (que se estiman en entre 2.500 y 3.000 millones de euros anuales) se gravarán y el dinero se destinará, en gran parte, a financiar armamento para Ucrania y su reconstrucción.
La realidad es que no hay depósitos en efectivo, no dejan de ser apuntes “contables” o “capital ficticio”
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Valores (Securities): Bonos soberanos o de empresas occidentales que el Banco Central de Rusia compró como inversión segura para sus reservas. Estos existen como entradas electrónicas en registros como Euroclear (en Bélgica).
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Depósitos Bancarios: Dinero en cuentas de bancos centrales occidentales o en bancos comerciales privados.
2. Los Obstáculos Reales para Ir Más Allá (Confiscar el Capital)
a) Riesgo Jurídico y el Principio de Inmunidad Soberana
Inmunidad Soberana: Según el derecho internacional consuetudinario, los estados y sus bienes gozan de inmunidad frente a la jurisdicción de otros estados.
Demandas y Arbitrajes: Rusia sin duda presentaría demandas en cortes internacionales (como el Tribunal Permanente de Arbitraje). Existe un alto riesgo de que Rusia ganara estos casos, lo que obligaría a la UE a pagar compensaciones masivas, anulando cualquier beneficio a corto plazo y dañando su credibilidad legal.
b) Riesgo para la Estabilidad Financiera y la Reputación del Euro
Confianza en el Euro: El euro es una moneda de reserva global. Si la UE confisca activos de un banco central soberano, otros países (como China, Arabia Saudita, India, etc.) podrían perder la confianza y dejar de mantener sus reservas en euros, por miedo a que sus activos puedan ser confiscados en el futuro por razones políticas.
Fuga de capitales: Esto podría desencadenar una retirada masiva de activos del sistema financiero europeo, lo que debilitaría al euro y aumentaría los costes de financiación para la UE.
c) Riesgo de Represalias Asimétricas
Activos Occidentales en Rusia: Empresas y ciudadanos de la UE y EEUU aún tienen importantes inversiones en Rusia. Inversión Extranjera Directa (IED) Acumulada:
Total de IED acumulada en Rusia (antes de la guerra): Alrededor de $500 – $600 mil millones de dólares.
Participación de la UE y el G7: Se estima que los países de la UE y el G7 tenían alrededor de $288 mil millones de dólares en inversión directa en Rusia a finales de 2021.
Los principales países inversores de la UE son: Países Bajos, Alemania, Francia, Italia y Austria. Muchas multinacionales usan holding en Países Bajos por razones fiscales, por lo que la cifra de este país es desproporcionadamente alta.
La UE/G7 tiene congelados unos ~260.000 millones de euros en activos del Banco Central de Rusia.
Rusia tiene dentro de sus fronteras ~288.000 millones de dólares en inversiones directas de la UE/G7, además de los activos físicos de miles de empresas.
Resumiendo: La UE no tiene más que capital ficticio, mientras que Rusia posee instalaciones, empresas y activos europeos. El saldo para colmo se estima en unos 28 mil millones de dólares a favor de Rusia, sin tener en cuenta los activos físicos que rondarían otros 20 mil millones de dólares.
Juan Luis Corbacho
[1] Euroclear es una empresa de servicios financieros de importancia crucial, que funciona como un sistema de compensación y liquidación de valores a nivel mundial
