La escalada de las tensiones en Oriente Medio y el estancamiento en las negociaciones para culminar la guerra estadounidense-israelí contra Irán han catapultado los precios del petróleo a cotizaciones no vistas desde junio de 2022.
Este jueves 30 de abril, el índice global superó la barrera de los 124 dólares por barril, lo que proyecta un complejo escenario de estanflación para las economías europeas, marcado por crecientes presiones inflacionarias y una marcada desaceleración del crecimiento.
Según datos de la agencia Bloomberg, el crudo Brent para entrega en junio alcanzó los 119,94 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se negoció cerca de los 109 dólares.
Este repunte responde a la persistente incertidumbre sobre el suministro global, tras confirmarse que los esfuerzos diplomáticos han llegado a un punto muerto y ante el continuo bloqueo de los puertos iraníes por la Administración de Donald Trump.
Esta interrupción, calificada como la mayor perturbación del suministro energético de la historia, por analistas de la multinacional británica de banca y servicios financieros con sede en Londres, Reino Unido HSBC e IG, mantiene las probabilidades de una pronta reapertura del estrecho de Ormuz como mínimas, según el estratega de mercado Tony Sycamore.
La Eurozona y el Reino Unido ante un dilema económico
El encarecimiento del crudo ya ha comenzado a erosionar la economía real europea. En la zona euro, la inflación media escaló al 2,6 por ciento, superando el 1,9 registrado el mes anterior, enfrentando ahora un escenario de estanflación: una combinación letal de estancamiento económico y alta inflación.
Por su parte, el Reino Unido reportó una tasa anual del 3,3 por ciento en marzo, con proyecciones de mantenerse por encima de los objetivos del banco central. Este panorama genera un dilema para el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, que de momento optan por mantener los tipos de interés sin cambios, a pesar de que los inversores anticipan endurecimientos monetarios para contener una posible espiral salarial.
El Fondo Monetario Internacional ha ajustado sus previsiones, situando el crecimiento de la zona euro en apenas un 1,1 % para este año, condicionado a una estabilización que hoy parece lejana. La confianza del consumidor en potencias como Alemania ha caído a su nivel más bajo en tres años, reflejando el pesimismo ante el impacto del conflicto en los costes de vida, el transporte y la industria.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó sus previsiones de crecimiento para la zona euro, situando el crecimiento en un escaso 1,1 por ciento para este año 2026, condicionado a una estabilización que hoy parece lejana. Mientras que en Alemania, el sentimiento del consumidor ha caído a su nivel más bajo en tres años debido al impacto directo de la guerra en los costes de transporte, industria y calefacción.
Fractura en la oferta y debilidad de la OPEP+
Aunque la alianza OPEP+ evalúa un incremento marginal de 188.000 barriles diarios para el próximo domingo, los expertos consideran que esta medida será simbólica frente al déficit real.
La reciente salida de Emiratos Árabes Unidos (EAU) del bloque ha debilitado la capacidad de maniobra de la organización. Si bien EAU ahora puede producir de forma independiente, su capacidad instalada es insuficiente para compensar el cierre de las rutas estratégicas.
Para el estratega Tony Sycamore, las probabilidades de una reapertura del estrecho de Ormuz a corto plazo son prácticamente nulas, lo que mantiene una prima de riesgo geopolítico permanente sobre el precio del barril.
Dilema en los Bancos Centrales
El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra se encuentran en una posición comprometida.
Por un lado, la inflación exige subir los tipos de interés para evitar una espiral salarial; por otro, el débil crecimiento económico aconseja cautela para no profundizar la recesión.
De momento, ambas instituciones han optado por mantener los tipos sin cambios, a la espera de que la diplomacia —hoy en punto muerto— ofrezca alguna señal de distensión.
